一、宏觀經濟

1、央行：一季度，受疫情沖擊影響，我國宏觀杠桿率有顯著的上升，這是逆周期政策支持實體經濟復工復產的體現。在疫情防控常態化前提下，逆周期政策的制定應對疫情防控和經濟社會發展做統籌考慮，把更好支持實體經濟恢復發展放到更加突出位置，同時，做好金融風險防控。在這個過程中，當前應當允許宏觀杠桿率有階段性的上升，擴大對實體經濟的信用支持。

2、統計局：4月，CPI 環比下降0.9%，降幅比上月收窄0.3個百分點，CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月回落1.0個百分點。從同比看，4月，食品價格上漲14.8%，影響CPI上漲約2.98個百分點。食品中，豬肉價格上漲96.9%，漲幅回落19.5個百分點；雞蛋價格由上月上漲2.1%轉為下降3.4%；鮮果和鮮菜價格分別下降10.5%和3.7%，降幅分別擴大4.4和3.6個百分點。

3、中國政府網：國務院促進中小企業發展工作領導小組第六次會議召開。努力擴大總需求。要加快重大項目投資、促進民間投資，努力擴大居民消費需求。加強線上線下融合，穩步推動批發零售、住宿餐飲、文化、教育、醫療、養老、旅游等服務業需求的正?；?。加大金融對市場主體的支持?？偭空咭⒅亟Y構化取向，提高專業性，用好信用貸款、融資擔保、政策性貸款、貼息、應收賬款融資、產業鏈融資等各類政策工具，加快中小銀行充實資本金，加大股權、債券市場對中小企業發展的支持。

4、央行：4月末，M2余額209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；社會融資規模存量為265.22萬億元，同比增長12%。4月，社會融資規模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元；人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。

5、發改委等八部委：印發《關于應對新冠肺炎疫情進一步幫扶服務業小微企業和個體工商戶緩解房屋租金壓力的指導意見》。房屋租金減免和延期支付政策主要支持經營困難的服務業小微企業和個體工商戶，優先幫扶受疫情影響嚴重、經營困難的餐飲、住宿、旅游、教育培訓、家政、影院劇場、美容美發等行業。

6、4月財新服務業PMI錄得44.4，較3月回升1.4個百分點，但仍處于收縮區間，顯示服務業產出繼續下滑，下行速度放緩。財新智庫莫尼塔表示，國內消費啟動尚不充分，基建發力尚不足以對沖外需驟降，經濟仍處于進一步下滑狀態，同比負增長的態勢不改。

二、金融市場

1、央行：4月，社會融資規模大幅增長主要受以下三個方面合力推動，一是金融機構進一步加大對實體經濟的信貸支持。二是金融市場對實體經濟提供的直接融資增多，企業債券和股票融資在社融中的比重明顯上升。三是金融體系積極配合財政政策發力，推動政府債券融資大幅增加。

2、證券日報：今年以來截至5月11日，公司債和企業債發行規模達14198.4億元，同比增長69%。其中，公司債發行規模12639.5億元，同比增長79%；企業債發行規模1558.9億元，同比增長16.4%。

三、地產聚焦

1、央行上海總部：4月，個人住房貸款增加14億元，同比少增45億元；本外幣房地產開發貸款增加12億元，同比多增69億元。按貸款用途分，住房開發貸款增加88億元，同比多增127億元，其中保障性住房開發貸款增加19億元，同比多增11億元；商業用房開發貸款減少13億元，同比多減13億元。

2、中證報：4月，房地產類信托募集資金482.72億元，環比下滑9.52%，房地產類信托規模占比25.80%，環比增加0.44個百分點。相較于高峰時期，2020年房地產類信托產品的月度新增規模比重已大幅下滑，但相關業務仍是信托公司的重要業務支柱之一。

四、政府債務

1、發改委：今年1-4月各地新增PPP項目252個。分地區看，湖南省、江西省、陜西新增項目較多。分行業看，城市基礎設施新增項目最多，達85個；農林水利、社會事業、交通運輸、環保等行業新增項目數較多。新增項目中已通過項目審批、核準或備案，以及可行性論證、實施方案審查的重點推進項目107個。

2、財政部：4月，地方政府債券發行2868億元，其中新增債券1202億元，再融資債券1666億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行509億元、693億元。截至4月底，2020年發行地方債券18973億元，其中新增債券16626億元，再融資債券2347億元。財政部于4月底提前下達第三批2020年地方政府新增專項債券額度1萬億元，各地已啟動發行準備工作。

五、國資動態

1、財政部：就《國有金融資本管理條例（征求意見稿）》向社會公開征求意見。對處于競爭領域的其他國有金融機構，積極引入各類資本，國有金融資本可以控股，也可以參股；對于符合條件的國有金融機構，繼續按照市場化原則，穩妥推進混合所有制改革。

2、證券時報：二季度以來，多地國企改革的實質性破局動作頻出。這些在各地具有標志性意義的運作，被業內視為地方國企改革進入“深水區”并提速換擋的“吹哨信號”。業內預判，在《國企改革三年行動方案》即將出爐之際，多地正面臨屬地內國資國企改革重要窗口期，未來相關改革動作有望保持加速節奏，更具有縱深意義的實質性破局可期。

六、研報精粹

1、中泰證券李迅雷：疫情加速分化，剛需購房減少、改善需求購房增加，這與茅臺、五糧液股價創新高的道理是一樣。即高收入階層更加偏愛消費高端品牌商品，但中低收入群體卻減少了對可選消費品的消費。因此，今后恐怕要防范三、四、五線城市的房地產投資風險，從2019年數據看，三線及以下的大部分城市人口出現凈流出，不少這類城市或許會面臨住宅供給過剩而需求減少的風險，因為人口在流出、資金在流出、企業在遷出。