一、宏觀經濟

1、7月財新中國服務業PMI為54.1，較6月的逾十年高位下降4.3個百分點，連續三個月處于擴張區間。7月財新中國綜合?PMI?下降1.2個百分點至54.5。

2、央行：下半年貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年，促進普惠型小微企業貸款、制造業中長期貸款大幅增長；尊重商業銀行自主經營權，支持政策不附加硬性要求，消除小微企業顧慮和擔憂。

3、國家發改委召開上半年發展改革工作視頻會議。會議強調，要突出工作重點，著力穩定經濟運行，細化落實擴大內需促進形成強大國內市場的政策舉措，堅定不移擴大對外開放，確保如期實現脫貧目標，力保產業鏈供應鏈穩定，全力保障糧食能源安全，大力推進重點改革任務，實施好區域城鄉重大戰略，強化就業民生保障。

4、國家領導人表示，現在疫情防控局勢平穩，經濟運行基本恢復，三、四季度要乘勢而上，鞏固擴大疫情防控和經濟恢復成果，努力彌補上半年的損失。我們有堅強決心、堅定意志、堅實國力應對挑戰，任何國家任何人都不能阻擋中華民族實現偉大復興的歷史步伐。

5、黨的十九屆五中全會定于今年10月召開。會議將研究關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議。

6、中共中央政治局：財政政策要更加積極有為、注重實效，保障重大項目建設資金；貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。要持續擴大國內需求，積極擴大有效投資，加快新型基礎設施建設，以新型城鎮化帶動投資和消費需求；要更大力度推進改革開放，實施好國有企業改革三年行動方案；要做好民生保障，采取有效措施緩解疫情對青年人就業影響。

二、金融市場

1、央行?：精心組織起草“十四五”金融改革發展規劃，穩步審慎推進本外幣合一銀行賬戶試點，加快完善金融科技監管框架，推進征信互聯互通，積極穩妥推進法定數字貨幣研發；推動中小銀行資本補充，重點加大中小銀行發行資本補充債券支持力度。

2、央行：考慮到今年以來新冠肺炎疫情對經濟金融帶來的沖擊，金融機構資產管理業務規范轉型面臨較大壓力，為平穩推動資管新規實施和資管業務規范轉型，決定將資管新規過渡期延長1年至2021年底。

3、證監會債券部主任陳飛：交易所債券市場部分承銷機構存在低價競爭等問題，影響行業聲譽、破壞市場生態，希望中證協固定收益委員會進一步發揮行業自律作用，研究切實可行措施，有效遏制低價競爭，加強行業規范建設。

4、滬深交易所開展公司債券置換業務，允許發行公司債置換已上市或掛牌的公司債券，優化債務期限結構和財務成本；債券置換業務應當采用要約方式并公告，同時明確置換方案。

三、地產聚焦

1、據經參，在“嚴防資金空轉套利”的監管基調下，近期銀行低利率信貸資金違規“輸血”股市樓市罰單明顯增多，僅百萬級大額罰單中，銀行涉房、涉股貸款違規數量占比就超過三成。

2、中共中央政治局：要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。

四、政府債務

1、多個省份已開始對專項債使用情況進行督導調研，重點關注項目推進較慢、前期工作不扎實、債券資金支付不及時、后續配套融資不到位等問題。

2、財政部：7月份，地方政府債券發行2722億元，今年累計發行地方債37586億元，其中新增債券28290億元，再融資債券9296億元。

3、截至7月底，新增專項債券發行22661億元，完成全年計劃的60.4%，年內尚余近1.5萬億元額度待用。專家預計，8月地方債將再迎發行高峰，規?；蚪f億。其中，大量專項債資金將投向基礎設施，加快“新基建”等領域建設。

五、國資動態

1、證券日報報道，近日，國家發展改革委副主任寧吉喆在接受媒體采訪時公開表態稱，為進一步實現全年經濟社會發展目標任務，要堅定不移深化改革擴大開放，其中包括實施好國有企業改革三年行動方案，開展要素市場化配置綜合改革試點。

六、研報精粹

1、華創證券研報稱，預計7月份新增信貸1.1萬億，新增社融1.8萬億。7月新增信貸規?；颦h比回落，投放節奏回歸常態；新增社融方面，基數因素或支撐同比增速繼續上行，信用債凈融資或回落至年內新低，地方債新增債券發行停滯；M2同比增速或回落至10.7%附近。

2、江海證券：7月經濟數據大概率繼續改善，央行貨幣政策基調依然保持中性，利率缺乏趨勢性下行的驅動因素，區間震蕩仍將是未來一段時間市場的主基調。從短期交易的角度看，需持續關注中美摩擦的后續發展，央行操作對資金面的影響，以及股市波動反映的風險偏好的變化。

3、中信建投：8月主要利率債供給量較大，主要在于6-7月抗疫特別國債的發行使得一般國債和地方債的發行節奏整體推后，因此8月將成為一般國債、地方債（尤其專項債）放量的月份，利率債發行很可能超2萬億。

4、光大證券固收團隊認為，債券置換擁有諸多優勢，一方面能緩解公司到期償債壓力；另一方面，在債務良好有序滾動的前提下，債券置換能同時減少發行人和投資者雙方在資金使用方面的冗余，有效提高資金使用效率。但其也指出，債券置換要約必須遵循市場化、法制化原則，并不是避免債券違約的工具。